高瓴資本的投資版圖是什么樣的？它的關(guān)注方向是什么？

前幾天，《樹懶》報(bào)道了裝配式軟件公司秒象科技（以下簡(jiǎn)稱“秒象”）獲得高瓴資本領(lǐng)投、綠洲資本跟投的數(shù)千萬元Pre-A輪融資，這是高瓴資本首次在裝配式軟件領(lǐng)域布局。

高瓴資本為何會(huì)捕捉到裝配式軟件領(lǐng)域？立足于整個(gè)大的建筑居住、裝飾裝修領(lǐng)域里，高瓴資本的投資版圖是什么樣的？它的關(guān)注方向是什么？

最近我們做了一次大致的盤點(diǎn)，供參考。梳理之后發(fā)現(xiàn)高瓴資本在整個(gè)賽道的布局密度在提高，圍繞房產(chǎn)建筑、居住、裝飾裝修領(lǐng)域，已經(jīng)通過多種方式參與投資了17家公司，其中11家上市公司，多家企業(yè)市值已經(jīng)超過千億，其中貝殼找房市值超過818億美元。

圖丨高瓴資本在房產(chǎn)服務(wù)、建筑裝修、家居裝修等領(lǐng)域的投資版圖

從細(xì)分行業(yè)分布來看，高瓴資本目前已經(jīng)涉及房產(chǎn)交易服務(wù)、物業(yè)賽道、地產(chǎn)裝飾裝修SaaS類、酒店民宿、電器幾大板塊，目前暫未投資的領(lǐng)域包括房地產(chǎn)、零售服務(wù)商、家居賣場(chǎng)、家居裝修服務(wù)幾條細(xì)分賽道。高瓴資本此前明確表示不會(huì)去投資房地產(chǎn)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)賺錢太容易，很難為投資人創(chuàng)造價(jià)值。
1

第一，拆開來看，物業(yè)已經(jīng)成為IPO的熱門賽道，這點(diǎn)大家有目共睹，整個(gè)賽道已有超過40家上市公司，僅2020年就有近20家物業(yè)公司完成IPO。

我們認(rèn)為，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，不太可能去投資傳統(tǒng)裝修企業(yè)，一方面是這個(gè)行業(yè)對(duì)資本而言，不夠性感，格局還比較混亂，前面幾年被資本炒作出來的互聯(lián)網(wǎng)家裝的風(fēng)口并未起多大波瀾，沒有堅(jiān)持多久，就迎來了退場(chǎng)潮，所剩無幾。

再者，傳統(tǒng)裝修可上升空間不大，一直沒跑出來規(guī)?；钠髽I(yè)，生產(chǎn)方式比較落后，長(zhǎng)期處于手工作業(yè)水平，運(yùn)作效率低且消費(fèi)體驗(yàn)差，在諸多發(fā)展制約下，很難跑出大公司，走老路到不了新地方，包括此次投資的秒象團(tuán)隊(duì)，此前在傳統(tǒng)裝修行業(yè)嘗試幾年，還是沒有尋找到好的可復(fù)制的突破口，得換一個(gè)角度來嘗試推動(dòng)行業(yè)深度變革，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化空間還是圍繞產(chǎn)業(yè)效率、消費(fèi)者體驗(yàn)這些看似基礎(chǔ)實(shí)則很難攻克的問題上。

相比較傳統(tǒng)裝修的工藝工法，裝配式裝修有一定優(yōu)勢(shì)，工業(yè)化逐漸成為行業(yè)共識(shí)，或許是一種走向規(guī)模新的解法，這種趨勢(shì)也不是空穴來風(fēng)，從裝飾行業(yè)的布局也能發(fā)現(xiàn)，金螳螂、亞廈等公裝巨頭，包括綠城、龍湖在內(nèi)的地產(chǎn)企業(yè)，都在裝配式裝修上加緊布局，并開始落地應(yīng)用，事實(shí)上，也確實(shí)有一些場(chǎng)景可以看到實(shí)際的應(yīng)用。所以不管對(duì)于企業(yè)自身、從業(yè)者，亦或?qū)τ谫Y本而言，包括大家茶余飯后的討論話題，都天然對(duì)這個(gè)事情帶有一定的期待值。
2

第二，為什么幾乎都是SaaS企業(yè)？從高瓴資本的入局企業(yè)，反映出資本視角下的關(guān)注點(diǎn)越來越偏向科技屬性。此前高瓴資本已經(jīng)投資廣聯(lián)達(dá)、明源云、酷家樂，此次又出手投資秒象，同屬于SaaS服務(wù)類企業(yè)，雖然各自的定位、所專注的賽道有所差異，但是這幾家企業(yè)相同點(diǎn)都是走的技術(shù)路線。

從定位上看，與前面提到的幾家企業(yè)并不形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，屬于開辟了一條新賽道，面向的服務(wù)對(duì)象是裝配式企業(yè)，甚至未來有機(jī)會(huì)與各家企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的材料商形成合作關(guān)系。

我們看到，不管是明源云地產(chǎn)生態(tài)鏈數(shù)字化服務(wù)商，還是廣聯(lián)達(dá)建筑建造領(lǐng)域的數(shù)字化，這些相鄰或相近的行業(yè)頭部公司，在二級(jí)市場(chǎng)收獲到非常高的認(rèn)可。截至2月19日收盤，廣聯(lián)達(dá)市值966億元，明源云市值1056億港元，全空間領(lǐng)域數(shù)字化的酷家樂估值也超過10億美金，是云設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)域首個(gè)躋身獨(dú)角獸的企業(yè)。

這背后的原因在于，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化處于空白期，這類公司把技術(shù)嫁接落地到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，且?guī)椭髽I(yè)在效率上和管理上實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)，因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新賦能所體現(xiàn)的價(jià)值在慢慢凸顯，這是機(jī)會(huì)所在。未來數(shù)字化的速度在加快，這類企業(yè)建立了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘，市場(chǎng)會(huì)給予更大的想象空間。

這次高瓴資本選擇投資一家新創(chuàng)業(yè)軟件公司“秒象”，區(qū)隔于過去已投資的企業(yè)，廣聯(lián)達(dá)偏向建筑裝飾領(lǐng)域的造價(jià)算量、BIM建造、智慧工地、信息服務(wù)等等；明源云偏向地產(chǎn)生態(tài)鏈；酷家樂偏向全空間云設(shè)計(jì)軟件平臺(tái)，主要聚焦的領(lǐng)域是家居、房產(chǎn)、公裝、建筑/小別墅四大行業(yè)；秒象的定位是成為裝配式內(nèi)裝全流程的服務(wù)系統(tǒng)和交易平臺(tái)，為裝配式行業(yè)提供設(shè)計(jì)、拆單、生產(chǎn)、交付、工人安裝等場(chǎng)景一體化解決方案打造行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化SaaS軟件服務(wù)，幫助裝配式企業(yè)更快適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求，降本增效。
3

第三，在房產(chǎn)裝飾、裝修、居住服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資版圖里，投資秒象之后，高瓴資本又新增加了一塊新的領(lǐng)地——裝配式內(nèi)裝軟件提供商。裝配式算是個(gè)新行業(yè)，但是行業(yè)關(guān)注熱度很高，應(yīng)用場(chǎng)景也逐漸廣泛，技術(shù)越來越成熟，再加上政策驅(qū)動(dòng)，種種因素疊加起來，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)接下來的發(fā)展是個(gè)利好信號(hào)。

裝配式已經(jīng)成為不容忽視的風(fēng)口，有了不錯(cuò)的認(rèn)知基礎(chǔ)，接下來就看裝配式裝修的普及速度能有多快了，一旦口子被撕開，技術(shù)越來越成熟，在規(guī)模和成本上建立優(yōu)勢(shì)，未來不容小覷。而裝配式內(nèi)裝軟件自然值得期待，同時(shí)也要看秒象軟件的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和落地應(yīng)用情況。趨勢(shì)固然不可逆，我們也要保持理性，需要時(shí)間來成長(zhǎng)，這畢竟是一個(gè)新行業(yè)，仍然處于初級(jí)的發(fā)展階段，消費(fèi)者意識(shí)轉(zhuǎn)變也需要一個(gè)過程，給予足夠高期待的同時(shí)，也要給予足夠的耐心，不能過度捧殺。

最近幾年，家居裝修產(chǎn)業(yè)在資本的助推下經(jīng)歷了各種各樣的風(fēng)口，但是成效不算明顯，尤其是互聯(lián)網(wǎng)家裝給整個(gè)產(chǎn)業(yè)留下了深刻的教訓(xùn)，也讓這個(gè)行業(yè)不得不進(jìn)行新的思考，究竟路在何方，轉(zhuǎn)型變革的機(jī)會(huì)在哪里？衣食住行，只剩下“住”沒有被深度變革，但是從現(xiàn)在的格局來看，包括阿里、貝殼、京東、拼多多、紅星美凱龍、居然之家等十幾家線上線下巨頭、一線投資機(jī)構(gòu)開始加碼家居家裝產(chǎn)業(yè)掘金，這個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的變革正在被撬動(dòng)，2021年開始，整個(gè)大產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局也有很多新的變化。
- 總結(jié) -

回到裝配式裝修的話題上，不管是裝配式裝修還是裝配式軟件提供商，都會(huì)在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)中扮演非常重要的角色。對(duì)于整個(gè)居住領(lǐng)域的傳統(tǒng)企業(yè)而言，怎么調(diào)整自己的步伐，提前布局裝配式，來適配產(chǎn)業(yè)變化的節(jié)奏，也是需要面對(duì)和思考的命題，事實(shí)上已經(jīng)有很多企業(yè)著眼于未來，成立了跟裝配式相關(guān)的業(yè)務(wù)，開始“押寶”。

產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展離不開資本的驅(qū)動(dòng)，今天高瓴資本的進(jìn)場(chǎng)或許是一個(gè)起點(diǎn)，以后可能還會(huì)有更多巨頭、更大的資本的進(jìn)場(chǎng)，這會(huì)在很大程度上加速裝配式產(chǎn)業(yè)的時(shí)代更快到來，與此同時(shí)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)不同于其他產(chǎn)業(yè)，需要一點(diǎn)長(zhǎng)期主義的堅(jiān)持。正如高瓴資本所提倡的：堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，做時(shí)間的朋友。